长江证券

　　报告要点

　　事件描述

　　我们近期调研了酒鬼酒(000799,公司自今年一月以来经营管理团队发生了较大变化,由中粮旗下中国食品代管,意味着中粮开始全面介入酒鬼酒(000799)的经营。我们预计未来酒鬼酒(000799)在机制、渠道上均会有明显改善,同时酒鬼是中粮旗下唯一的白酒上市公司平台,未来资产整合想象空间大。我们预计2016-2017 年EPS 分别为0.36/0.58 元,给予“买入”评级。

　　事件评论

　　品牌地位与收入规模严重不匹配,行业景气度回升背景下恢复弹性大:

　　酒鬼酒(000799)旗下主要有两个品牌,中高端的酒鬼系列(内参、封坛等)、低端湘泉,2015 年两大品牌收入分别为4.7 亿和1.2 亿元。公司2012 年期间高峰时期收入达到16.5 亿(其中酒鬼和湘泉分别为 ...

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