国海证券

　　投资要点:

　　后GMP时代,监管趋严、技术升级拉动国内市场需求。随着本轮GMP认证的结束,制药装备市场需求下降,公司2015年收入和净利润均出现小幅下滑。而随着GMP监管的日趋严厉、技术升级将拉动国内制药装备行业市场需求。2015年5月CFDA发布GMP附录《计算机化系统》,明确对所有的国内制药企业提出进行计算机化系统验证的要求。同时监管层选择了吉林省境内的20家信息化基础较好的药品生产企业为试点,对其进行不定期的药品生产非现场监管,而不需要进行GMP认证。未来GMP的趋势是逐步弱化认证而加强日常监管,如不定期飞行检查,这将加大检查的严格程度,同时对企业计算机化提出了要求。今年截止至5月7日,全国共有36家药企被收回GMP证书,2014年、2015年分别收回GMP证书50张、140张,呈快速上升趋势。

　　海外市场景气度提升,出口持续发力。全球通用名药生产的转移和本土药的进口替代作用为公司产品打开海外市场提供了条件。作为“世界药房”的印度2014年制药市场规模约120亿美元,预计未来几年将以16%的复合增速增长,制药企业对产能的高需求催生了对制药装备的高需 ...

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