报告要点 进出口：无悲亦无喜，波动为常态 4月贸易数据显著低预期，再度引发大家对经济下行的担忧。我们认为，3、4月进出口数据的波动明显，不宜过度解读，经济仍处于弱企稳阶段，短期数据波动无需过度悲喜 ...
2016年4月外贸数据点评：无悲亦无喜 波动为常态
报告要点
进出口：无悲亦无喜，波动为常态
4 月贸易数据显著低预期，再度引发大家对经济下行的担忧。我们认为，3、4月进出口数据的波动明显，不宜过度解读，经济仍处于弱企稳阶段，短期数据波动无需过度悲喜。其中，3 月进出口数据的超出预期，主要受到了春节错峰因素的支持，本不该过度乐观的解读；4 月数据较3 月的回落也不宜作为经济再次走弱的论据。在全球景气改善有限的背景下，贸易数据在低位波动本为常态，我们应客观看待。进口数据来看，4 月的进口增速回落主要来自进料加工贸易，反映的是外需的疲弱；更能反映内需变化的一般贸易进口增速4 月与3月大致持平相对平稳，3/4 月较前期出现了明显改善。 ...
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