近期，媒体连续刊载了两个探讨当前经济形势和政府政策取向的重要文章。一是在5月9日（周一），《人民日报》刊登了对“权威人士”的深度访谈，其中谈到中国经济增长将呈L形路径。二是在5月10日，主要媒体刊载了《习近平在十八届五中全会精神专题研讨班上讲话》。在讲话中，习主席详细阐述了他对中国“新常态”和供给侧结构性改革的观点。这些报道在业界引起了广泛讨论，市场也泛起起一点浪花。

　　决策层更担心近期的经济反弹

　　明显地，对于近期由“旧经济”拉动的表面上的经济反弹，习主席并未给与过多的关注。通过上述报道，他重申了“供给侧结构性改革”仍是当前的最主要任务。事实上，管理层选择在现在发布一些讯息，反映他们对近期的经济回暖更担心。

　　事实上，经济的杠杆水平在上升，特别是在一季度的信贷膨胀（一季度人民币贷款增加46.1万亿元，同比贷款余额增长14.7%）。其中，大量的贷款投放于房地产相关领域，也有部分贷款投向了地方政府融资平台类机构。这似乎也反映出国有企业和地方政府并未完全执行中央的政策。

　　政府对于遍布经济的潜在泡沫继续保持警惕。除了房地产之外，商品市场（尤其是钢铁）的表现也与“ ...

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