本周行业观点:本周市场基本呈平稳态势,较上周小幅下跌,军工板块与市场同向变动,中证军工指数周收盘报10,475.08,较上周下跌0.61%。重点推荐关注国企改革、军工资产证券化、军民融合、武器装备更新四大方向,综合考虑估值与盈利增长预期,重点推荐关注北方创业、四创电子、光电股份、卫士通、亿利达、隆华节能。

总体情况:2015年军工行业收入增长7.3%,净利润下降2.4%,2016年1季度收入同比增长8%,净利润同比增长21%。我们选取了112家军工行业股票标的,业绩情况如下:15年军工行业共实现营收6,561亿,同比增长7.3%;净利润合计341亿,同比下降2.4%,主要是由于中国重工、四川长虹、厦工股份大幅亏损。16年1季度,军工行业共实现营收1,395亿,同比增长8%;实现净利润为83亿,同比增长22.8%。

行业估值情况:军工行业15年行业市盈率为70倍,为高估值行业。我们采用TTM整体法,对军工行业2 ...

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