4月份的货币信贷数据和新增社会融资规模较一季度大幅回落，且低于此前市场的预期。M2同比增速降至12.8%，较前月降低0.6个百分点；新增人民币贷款仅为5556亿，其中企业中长期和短期贷款均为负增长。此外，受近期违约事件频发的影响，企业债券净融资的规模也有所回落。

　　有分析人士认为，4月信贷历年一般都会惯性回落。4月份地方债置换量创新高，抵减了部分贷款和社融，如果将债务置换加回，新增社融规模并不低。在通胀压力变得更明显之前，货币政策无进一步宽松的必要，还将保持稳健的总体基调。

　　地方债置换扰动信贷数据

　　4月末M2同比增长12.8%，增速比3月底低了0.6个百分点，狭义货币M1的余额同比增长22.9%，继续维持较高增速。去年同期，M2增速创历史新低，仅为10.1%。

　　对此，兴业银行首席经济学家鲁政委对上证报记者表示：“M2增速尽管较上月回落了0.6个百分点，但12.8%的同比增速还在‘13%左右’的目标区间内，总体上还是平稳的。这表明货币政策正在回归真正意义上的‘稳健’。”

　　4月份的新增信贷也低于市场预期。当月人民币贷款增加5556亿，其中住户部门贷 ...

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