通威股份（600438.SH）于4月16日发布了《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》，拟计划以49.84亿元价格从大股东通威集团手中收购合肥通威全部股权，这一价格相比合肥通威8.01亿元的净资产账面价值溢价521.94%。从溢价率看并不突出，但若考虑到41.82亿元的绝对增值额，则显得“不同凡响”。

　　要知道，通威股份自2007年上市以来累计实现的净利润金额尚不足20亿元，然而仅收购合肥通威一事便一举为大股东通威集团创造了超过40亿元的增值收益，可谓是豪爽至极。而就被收购标的主营晶硅电池片的合肥通威经营情况来看，尽管在2015年实现了3.76亿元的净利润，貌似盈利能力强大，但实际上是这一年正好赶上了光伏产业景气周期，如果观测该公司长期以来的经营业绩，可以发现业绩波动非常剧烈，在2013年及以前年度还存在着巨额亏损，甚至是截止到被通威股份收购前，未分配利润也为-1.99亿元，业绩仍存在金额巨大的未弥补亏损。

　　然而就是这样一家盈利前景非常不明朗的公司，却对应着41.82亿元的评估增值额，这如何不令人质疑这一评估结果的合理性？

　　被收购标的成长史有看点

　　相关资料 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html