迈科期货

　　本周商品市场仍继续弱势格局。上周末人民日报头版发布权威人士讲话，被市场解读为宏观经济政策转向，对国内商品市场，特别是工业品形成打击。缺乏供应端支持的铜更为脆弱，受此打击继续下行，伦铜在上周末跌破60日均线后反弹乏力，周四跌至最低4600美元，跌破了去年12月以来的平台上沿，回到平台区域内，技术上顶部确认，启动下跌趋势。

　　消息面，本周市场聚焦于权威人士谈经济，笔者认为，这是政策层面一个非常重要的转折点。讲话称去杠杆、去产能、去库存是国策，要坚定不移的执行，不会搞大水漫灌式的刺激，特别是首提高杠杆是原罪，并对债转股进行了否定，称要忍受短痛，坚决淘汰僵尸企业。对经济的影响是，一方面，宽货币预期改变，自去年以来的买房热情恐怕会大受影响，房地产的反弹或接近尾声。第二，众多的亏损企业资金将更为紧张，破产加剧，去杠杆带来紧缩效应。第三，民间投资信心更差，制造业投资继续下滑。总体来说，经济中等力度反弹的预期改变，展望重新转向悲观。、

　　国际方面，美国4月非农就业人数大降，基本上6月加息的可能性不存在了。如果加息预期推迟到9月，那么美元指数很可能将维持一段时间的相对弱势 ...

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