"权威人士"再次发声，重构市场政策预期。5月9日，《人民日报》刊登"权威人士谈中国经济"访谈；这将成为未来市场重构政策预期的重要标杆，相比以往政策定调中"既要"、"又要"的风格，这次表态的观点十分明确，在其影响下，市场对政策的预期将更明确，也更理性：1、板子打在杠杆上，对年初的复苏路径选择持保留态度；2、明确了政策在供给和需求侧的侧重，强调供给侧才是主要矛盾；3、明确汇市、股市、楼市功能回归本源，对于前两者政策未来倾向去干预化。

　　4月宏观数据低于预期，市场对复苏的预期也更理性。4月份国内宏观数据整体弱于预期，特别是人民币新增信贷(5556亿元，市场预期9000亿元)和工业增加值(6.0%，市场预期6.5%)。房地产的新开工和投资增速还在提升，基建投资增速也在高位继续小幅上行，在制造业投资的拖累下前4月投资累计同比回落0.2pct至10.5%，低于市场预期的10.9%。4月数据将让市场对本轮经济的非典型复苏变得更理性，而中期复苏的持续性判断显得更重要：基于最新的房价和新开工数据，我们认为地产主线投资 ...

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