信用债违约风暴近年来席卷债市腹地，不过这对部分机构而言，却是坏年代的好生意。因为当发债主体无法足额兑付而导致债券实质性违约后，企业极有可能进入破产重整并引入新的投资人，这个过程对于专门收购违约债券的“秃鹫基金”来说，蕴藏着巨大的投资机遇。

　　国内一家从事特殊资产行业的私募基金对《第一财经日报》称，在超日债违约重整案例中，几家扮演“拯救者”角色的机构在一年内赚取回报超过10倍。

　　目前在国内，因债券违约导致的重整尚处于起步阶段，能够操刀类似案例的机构也就只有四大资产管理公司，但不少民间私募机构和海外“秃鹫基金”正跃跃欲试。

　　“垃圾债”背后的力量

　　国内市场上，一起最为典型的债券违约重整案例就是*ST超日的“浴火重生”，以至于在业内探讨违约重整时，*ST超日的重整案都会被提及。

　　2014年3月7日，*ST超日在“11超日债”第二期利息到期后无法全额支付，该债券正式宣告违约，这是国内首例债券违约事件。之后，债权人申请对*ST超日进行破产重整，超日太阳进入重整程序。

　　当时，由于*ST超日负债沉重，且严重缺乏偿债资金，生产经营也难以维系，所以需要通过 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html