淡定！只是小额操作测试！

　　事件：纽约联储周二宣布将于近日完成几笔小额资产出售，国债出售不超过2.5亿美元，MBS出售不超过1.5亿美元。

　　① 美联储偷偷开始缩表进程？货币政策转向？首先，并不是偷偷，也并不突然，早在2月美联储已经提前预告市场，其为了将来早晚到来的缩表进程，需要开始进行一些小额操作测试，包括：再购买协议，国债购买和销售，MBS销售，MBS互换，美元或者非美元的流动性互换操作等；其次，并不代表货币转向，两次声明中都明确提示了，这些操作并不代表货币政策的改变，也不能被当做未来货币政策立场作出任何变更的时点的参考；再次，出售金额十分的mini，不要过度猜测，过去扩表买了1.7万亿美元的MBS，目前仅是1.5亿的额度，占比万分之一还不到，国债也是同理。

　　② 美联储缩表在何时？耶伦 ...

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