中银国际

　　浦东金桥(600639)是从事金桥开发区的开发，以房地产出租为主业模式的国有房企，租金收入稳定增长且现金流稳定；投资性物业重估价值可观，我们按4%的行业平均租金回报率计算，245万方物业储备的重估净资产价值可达369亿元，目前市值较此大幅折价。公司运营片区的区位优越且众多五百强入驻，北区划入上海自贸区扩容范围，南区工业厂房和酒店距离迪士尼10公里，特斯拉国内首个超级充电站也落地于此。公司作为浦东国企改革首批企业，混合所有制国企改革方案也正有序推进中。此外，我们预计由于会计政策调整和持有项目变现等原因，公司今年业绩将实现大幅增长，1季度已同增60%。我们预测公司2016-2018年每股收益分别为0.55元、0.65元、0.77元，给予公司28.00元的目标价，相当于15%的RNAV折价，首次覆盖给予买入评级。

　　支撑评 ...

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