5月17日,东吴证券在上海召开夏季策略会,认为市场将在震荡中筑底,看好新周期行业,供给侧改革阵痛之后仍将前行。
经济仍有下行压力
经历了一季度货币与信贷数据大幅增加后,4月政策层面呈现边际收紧态势。具体来看,社融大幅回落,新增信贷骤降,M2增速回落至12.8%。从总量层面来看,汽车、制药和食品等消费品增长强劲,但是社会零售品、工业领域、制造业投资增速继续回落,并制约整体经济增速进一步回升。
东吴证券分析师孔翔鹤表示,居民购房成为四月新增贷款主力,这印证了居民加杠杆、企业去杠杆逻辑。4月信贷环比下降,成为自2015年10月以来最小月增速,主要受到1季度信贷提前透支的影响,四季度出现修正性调整。但即使在这样的大幅调整下,今年1至4月份的信贷投放也依然处于历史高位,基本和2009年四万亿时期1至4月份信 ...
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