上周末央行公布的4月金融数据引发市场广泛关注。央行发布的最新数据显示，4月新增信贷、社会融资规模均意外出现环比“减半”的同时，广义货币M2总量出现了近年来十分少见的环比负增长，同比增速也意外降至13%以下。尽管相关数据令部分市场人士感到突然，但如果从汇率稳定的角度来看，这一现象稍显微妙，仍然在情理之中。

　　从去年三季度之后人民币汇率的贬值压力及资本外流压力来看，在宏观经济增速放缓、弱势企稳渐成常态的背景下，如果央行持续降准降息、大水漫灌，显然各类逐利和谋求安全的资本必然会有较大的外流冲动。这种风险对于中国经济而言，无论从防范短期跨境资本波动的风险来看，还 ...

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