10年期国债到期收益率一路下跌至2.9%

关于经济增长与大类资产配置之间的关系，历来受到投资者的重视，其中最着名的分析莫过于美林投资时钟。它的精髓在于用客观标准来划分经济周期，对不同经济阶段中各类资产的回报率作实证分析，从而为投资提供较为科学的参考依据。美林投资时钟告诉我们选对风口对于投资很重要，在不同的经济阶段选择合适的资产是投资中最重要的事。

不过，在投资中，笔者发现经济运行非常复杂，想精确地判断经济所处的阶段并非易事。所以笔者退而求其次，不去定义目前经济处于美林投资时钟的哪个阶段，而去分析目前宏观经济的主要特征，然后去找历史上与现在特征类似的那些阶段，把利率债走势来作为参考依据。

本文按照以上的思路，笔者先分析我国目前经济所处的阶段，然后实证分析历史上类似情况下的国债收益率走势，以便对当前的利率债走势作预测，最后结合当前的具体情况对期债后市作展望。笔者相信"日光之下，并无新事"，虽然历史不会简单重复，但总会惊人的相似，面对类似的情况，由于人性相通，行情走势会有共性。

目前我国经济现状

美林投资时钟将经济划分为复 ...

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