实施债转股不仅可以减轻企业债务，而且可以将社会资本、民营资本引入国有企业，实现国有企业资本多元化

　　全球金融危机以来，在投资和政策的双重刺激下，我国非金融企业的负债不断攀升，据统计，杠杆率已经达到166%。今年以来，随着宏观经济下行压力加大，企业经营出现困难，国内债券违约事件时有发生，银行不良资产增多。实体经济的风险正在向金融体系蔓延。在供给侧结构性改革的大背景下，如何加快“去杆杠”的步伐，解决企业过重的财务负担，同时降低银行不良贷款率，缓解核销压力，守住不发生系统性风险的底线，债转股再次成为各界关注的焦点。

　　一、债转股的宏观背景

　　改革开放以来，我国经济依靠后发优势，大力引进先进技术和外资，并以政府信用为担保扩大固定资产投资，增加产能，推动经济高速增长。但经过三十年多的发展，这种后发优势不再明显。特别是2008年金融危机以后，我国经济进入换挡期，经济增长由高速转变为中高速增长。这直接导致2009年4万亿元的经济刺激投资无法找到社会需求支撑，进而导致企业特别是传统企业，如钢铁、水泥行业出现严重的产能过剩。为后来产能过剩、库存过多、银行债务等风险埋下伏笔。而政府信用的隐 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html