中国股市的一大特点，就是投资者结构呈现高度散户化，如果以开户的证券账户计，现在的数量是近两亿，其中99%以上为个人客户。当然，如果以账户所持有的资产计，那么机构所占的比例会大幅度提高。但是，以自由流通股的市值而论，绝大多数还是在个人投资者手中。而个人投资者中，资产规模在10万元以下的，又是占到了绝大多数。另外，在日常交易中，80%的买卖是个人投资者完成的。从这几个层面来说，中国股市的确是以散户为主的市场，说它高度散户化也没有什么不对。

　　最近有报告也提到了这一点，在详细论述了散户化的各个特征之后，也提到了这种状况使得市场缺乏长期投资理念，涨跌无序，非理性波动明显。应该说，这些问题的存在，无疑也是与市场的散户化特征有关的。早在十多年前，监管部门就提出过一个大胆的口号，叫“超常规发展机构投资者”，虽然后来没有再延续这个提法，但是在实际工作中，对机构投资者的政策呵护与倾斜，还是随处可见的。但是，这么多年过去了，尽管机构投资者数量有了长足的增加，其买卖活动对市场的影响力也显而易见，但是就前面所述的各种散户化所带来的弊端而 ...

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