上周市场呈现震荡格局，分级基金随市场热点快速轮动，出现少量整体套利机会。5月16日至5月20日（下同），沪深300指数、中小板分别终收涨0.11%和0.55%，创业板小幅上涨1.98%，恒生指数小涨0.67%。在经历了前期大幅下跌之后，上周市场整体下跌时段仍显著多于上涨时段，显示出市场风险偏好仍在低位。

　　上周分级市场热点主要呈现为：互联网、有色金属、传媒、医疗等分级品类涨幅最大，食品饮料、“一带一路”类分级跌幅最大。在份额上市交易的股票分级母基金中，鹏华中证移动互联网母基金区间净值增长率最大（2.64%），招商中证白酒净值下跌幅度最大（-1.72%）。上周市场热点与前期热点截然不同，反映了当前热点快速轮动、波动较大的状态。

　　从整体折溢价来看，截至上周末股票分级母基金的整体折溢价率为-0.29%。溢价率较高的基金有国金上证50、华安沪深300和浙商沪深300，但分级子份额日均交易量很小。由于A份额价格大幅拉升，银华消费主题分级基金出现2.59%的较高整体溢价率，同时基金分级子份额成交较活跃，有一定整体套利机会。

　　上周大部分股票分级B收涨，部分基金价格表现显著弱于基金 ...

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