上周市场在大幅下跌后窄幅震荡，主要指数基本呈现横盘格局，中小板、创业板表现好于主板。上证综指一周下跌0.06%、深证成指、中小板指、创业板指则分别上涨0.59%、0.55%、1.98%。

　　近期一个市场关注的焦点在于美联储的行为超出预期，无论是纽约联储的“缩表”还是4月议息会议纪要的表态均更为“鹰派”，但A股经过5月中旬的一波调整后，对此项事件反映并不大。我们认为，美联储此举更多的是在向市场传达预期，这并非是一个好信号。

　　另一方面，随着中央再度明确“供给侧结构性改革是当前和未来一段时间经济工作的主线”，接下来宏观政策较一季度可能会有所调整，因此二季度经济复苏的成色和持续性有待观察。

　　另外，流动性层面面临一定的风险，首先是央行主导下的国内流动性的边际变化，由于物价上行、房价大涨，货币政策加 ...

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