国泰君安

　　[摘要]

　　本报告导读：

　　品牌力持续彰显并受益竞品提价，节后茅台需求旺盛好于往年，生产部门高负荷运转成常态；经销商对茅台中秋行情普遍乐观，打款积极性高，下半年批价上行概率大。

　　投资要点：

　　投资建议：维持2016-17年EPS预测13.52、14.61元，参考可比公司给予2016PE22倍，上调目标价至300元（前次284元）。公司为经营最稳健、业绩确定性最强的白酒龙头之一，复苏趋势明确，增持。

　　国酒品牌力持续彰显，稳健增长确定性最强。贵州茅台(60 ...

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