近日，国泰君安证券首席宏观分析师任泽平称，经过2013-2015年上半年的牛市，未来股市需要休养生息，在无风险利率难降、风险偏好难升的大背景下，驱动市场的力量重新回归基本面，业绩为王，寻找真成长。

　　原文如下：

　　我们在2015年4月预判“经济L型，牛市有顶部”，A股2个月后在实现2014年的5000点预测后见顶，宏观经济渐呈L型走势。2015年下半年判断“一线房价翻一倍”。

　　2016年1月4日提出“休养生息”。3月8日春季展望《休养生息，我在春天等你》预判“全年主基调休养生息，卖出高风险偏好的伪成长，向低估值有业绩的抱团，推荐黄金、大宗、地产。”两会前后提出春季行情。

　　2014-2015年，房地产投资下滑、企业去库存、强势人民币拖累出口是引发经济经济下行并倒逼货币宽松的主要力量。2016年初，随着房地产投资触底回升、库存在历史低位、美元走弱人民币暂稳出口触底，经济增速换挡的第三阶段完成，从快速下滑期进入缓慢探 ...

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