事件概述:央行时隔两年再降息。

央行决定自2014 年11 月22 日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中,金融机构一年期贷款和存款基准利率分别下调0.4 和0.25 个百分点至5.6%和2.75%,上两次降息时间为:2008 年09 月16 日至2008 年12 月25 日间:央行先后4 次降准,6 次降息;2011 年12 月05 日至2012 年07 月06 日间:央行先后3 次降准,2 次降息。

基本面:上两轮降息后煤价有所上行或跌幅收窄。

1、煤价:降息周期中煤价均处回落通道,不过结束后逐步回升或跌幅收窄。

08 年和12 年降息周期中,秦港5500 卡动力煤、大同南郊弱粘煤和柳林4号焦煤累计分别下跌34%、22%和48%,以及23%、12%和9%。不过在降息周期结束后,煤价逐步回升或基本企稳,08 年降息周期结束后的1 年内以上三煤种累计分别上涨39%、3%和20%,而12 年由于煤价已进入下行周期,降息周期 ...

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