【渤海证券研究报告内容摘要】

　　事件:

　　中国人民银行决定,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。

　　点评:

　　央行非对称降息对银行股短期构成实质性打击

　　在国内经济数据未见明显好转,企业融资成本居高不下时,央行宣布非对称降息,贷款基准利率下调幅度大于存款基准利率,加上存款利率可上浮1.2倍,对银行股构成实质性打击。

　　存款利率上浮对居民实际意义不大

　　从三季报存款搬家看,存款利率浮动区间扩大有利于银行吸收存款,但对于可选择金融产品收益率角度看,目前在售理财产品1年期预期收益率最高可达5%,3个月可达4.10%左右,即使考虑降息因素,依然会成为居民投资首选,所以,存款利率上浮对居民意义不大。

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