1.事件

中汽协统计今年4月我国新能源汽车产销量分别为31266辆和31772辆,同比增长178.3%和190.6%,环比增长幅度亦超过20%。

2.我们的分析与判断

(一)新能源汽车对磁材拉动作用巨大

每辆新能源汽车驱动电机对磁材的需求量在2-3千克左右,无论混动还是纯电动需求量相当。年产100万辆新能源汽车即需要3000吨,每吨价格在50-60万元左右。考虑汽车座椅等其它地方的用量,整个新能源汽车的用量在6kg左右,对应单车需求量在接近3000元每辆。100万辆新能源汽车对应市场空间30亿元,量产之后估计毛利率有望超过50%。

行业竞争格局极好。推测驱动电机稀土永磁主流产商5家左右,中科三环和日本日立金属最大。高端技术储备、至少两年厂房规划和建设周期,至少三年产品认证周期,这些高壁垒造成行业很难产生新的竞争者,预计未来很长时间行业保持良好竞争格局。

估计高端磁材全球总需求量在2-3万吨之间,新能源汽车的高速增长大概率会造成高端钕铁硼供不应求。

(二)受益稀土价格大幅下跌,产品性价比大幅提 ...

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