新兴市场投资者一直顾忌美国联邦储备理事会(FED)接下来的加息行动，因为担心美国利率的上涨会导致亚洲、拉丁美洲以及非洲等地的货币相对于美元会明显贬值。

　　传统观点是，美国利率的提高，以美元计价的债券收益率将会上升，从而风险和收益比率对美元币值提供支撑，同时降低新兴市场货币的吸引力。

　　但凯投宏观(Capital Economics)的资深市场分析师David Rees在周三(5月25日)的报告中指出，有足够的证据表明，包括我国人民币、俄罗斯卢布、南非兰特、土耳其里拉，以及巴西雷亚尔在内的发展中市场货币在美联储加息的情况下，仍然能够较发达市场货币，例如欧元、日元等货币表现突出。

　　Rees表示，新兴市场货币在美联储紧缩周期中并非总是表现不佳，因而其预计此次，即使在美联储进一步加息的情况下，新兴市场货币仍会有较好表现。

　　在美国加息之时，新兴市场货币表现较好并非不寻常。在1999年6月美国加息之后，新兴市场货币的走势表现基本未变。而在2004年6月美国加息之后，新兴市场货币 ...

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