事件要点
公司发布公告：
（1）拟21亿元购买升华科技100%股权，发行股份的方式支付约16亿元，现金方式支付约5亿元。（2）拟非公开发行募集配套资金不超过15亿元。（3）购买资产及募集配套资金分别发行股份9567万股/8993万股，合计1.856亿股，发行价格为16.68元/股。
投资逻辑
再次重申我们2015年8月报告中的投资逻辑：（1）外延式并购将是公司发展的主要路径，公司控股股东富临集团具有丰富的资本运作经验，将提供支持，此次收购即是印证，我们预计后期公司仍会进行外延式并购。（2）公司作为国内VVT产业第一梯队企业，有望从国产化加速、渗透率提升等行业红利中率先获利。（3）收购完成后，按承诺业绩估算，2017年对应估值只有20倍，具有较大的安全边际。
投资要点
1.收购锂电池正极材料领先企业，促进主业多元化发展。
升华科技是国内领先锂电正极材料供应商，主要从事磷酸铁锂、三元材料两大类锂电正极材料的研发、生产与销售，客户包括国内多个大型锂离子电池生产企业，如沃特玛、光宇电源以及中航锂电等。
2014/2 ...
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