要点

1、 宏观经济运行：全球经济深陷增长和通缩的的泥淖当中，美国经济成长动能减弱，2016年加息节奏有所放缓，欧洲经济在复苏的边缘徘徊挣扎，随时准备扩大QE，中国经济下行压力仍未有效缓解，中国将继续实施松紧适度的货币政策，更加积极的财政政策。

2、 政策取向： 在经济下行时期，人民币汇率贬值压力的潘多拉魔盒随时有可能打开，央行实行定向降准 和债务展期政策，对冲经济下行压力，同时助力结构化改革。

3、有色运行主要动因与制约：全球笼罩在经济失速的阴影中，需求疲软，供给未能有效出清，价格低位徘徊。近期价格震荡徘徊主要是稳增长预期变动与美联储加息预期变动共同导致的。政策迟迟未能落地，产能过剩未能有效缓解，下游需求疲弱。

4、现货价格：铜: 沪期铜震荡反弹。盘面出现第二个向上跳空缺口，但连续多日的反弹使持货商出货意愿加强，升水不再上抬。市场询盘氛围虽浓，但难觅平水铜和湿法铜的低价货源。下游连续低位接货后，今日无意追高，成交较上半周明显降温，午市收盘前好铜升水率先小幅回落，报升水70元/吨左右，平水铜初显升水40元/吨，降至与湿法铜无价差。贸易商看跌升水 ...

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