日前，中国银行筹备已久的3亿元“中誉2016年第一期不良资产支持证券”终于在银行间市场启动了发行程序，标志着时隔八年之久，国内不良资产证券化(下称ABS)正式重启，而这一事件也备受市场关注。

　　在经济下行压力骤升的背景下，不良ABS重启意义可想而知。

　　一方面，宏观经济增速放缓、企业利润率的下降给银行资产质量带来了压力，而银行不良资产的消化需求明显升温；另一方面，不良率的上升降低了银行的风险偏好，让银行对实体经济“惜贷”，但基础货币的投放却仍然在升温，这进一步造成了资产荒的“假象”。

　　不过，目前不良ABS仍然仅限出现于以银行信贷为基础资产的银行端，而这一市场监管的“额度化”把控预期的不明，或给不良ABS的发展带来一定不确定性。

　　在笔者看来，在银行间市场启动不良ABS的同时，也应当在证监会负责监管的企业ABS渠道中大力推进。

　　原因在于，在资管机构逐渐成为信贷通道的当下，相当一部 ...

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