定向增发作为我国证券市场再融资方式之一，自2000年以来被广泛使用，近几年来更是成为绝大多数上市公司二次筹资的首选，其规模甚至超过了IPO，成为当前股权融资的主流。

　　不过，围绕定向增发的争议也从来就没有少过。由于定向增发是向特定投资者非公开发行，对于上市公司的老股东来说，大都是无缘参加，而其股权则因此而被稀释。问题还在于，定向增发的价格，通常会明显低于市价，当这部分股票持有期满得以流通时，往往会对市场形成比较大的冲击，老股东则为之叫苦不迭。当然，定向增发如果能够有效提高公司的盈利能力，特别是如果还有助于公司成功地进入新的行业，从而在根本上改变其面貌的话，那么市场还是能够予以认同。只是，做到这一点的公司数量并不算太多，很多投资者看到的定向增发是一方面公司增加了几个持有低价股票的新股东，另一方面公司的经营情况并没有得到真正的改善，结果使得定向增发成为了事实上的套利工具，同时也强化了其股票的投机色彩。也因为这样，有关方面要求加强对定向增发的监管，的确有其必要性。

　　企业上市以后，根据其发展的需要， ...

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