我们参加公司股东大会，整体感受是公司继续保持志向高远，务实进取的态度。我们坚定看好以梁金辉董事长为核心的管理团队，过去三年成就徽酒龙头，未来三年成就全国扩张。尽管今年底部上涨已近50%，但我们认为公司是此轮弯道超车的典范，有望继续跑赢板块和市场，建议不断择机增持，目标价50元。

管理层对行业判断：行业仍处冬眠期，但古井贡可以不断成长。公司认为经济进入新常态，行业仍处于冬眠期，度过这个过程需要耐力储备。今年以来白酒略有涨价，是触底反弹的正常修复。古井不会抱有过高的目标，因为现实环境已经决定无法再造一个茅台洋河，过去省外扩张事半功倍，现在则是相反，所以公司必须敬业拼搏，获得不断成长。

不断提升品质，加大品牌投入。今年会场讲了更多品质和品牌的内容，公司08年起提出品质和品牌的两品战略。品质今年持续提升，改进工艺包括延长发酵周期到120天，调整五粮比例使香气更协调，风格更突出，制曲工艺由中温曲升级为中高温曲，口感更丰满。品牌上，很多品牌离央视而去，公司今年逆势选择央视春晚投放，并在高铁上大量投放，效果很好，公司专门成立社群部经营自媒体。公司认为费用肯定仍会继续加大，也可能会 ...

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