国泰君安

来者终须来，未知不足惧。5月28日耶伦在哈佛大学表示：“如果经济持续升温，就业市场持续改善，美联储循序渐进加息是合适的”，随即美联储联邦基金利率期货走势暗示7月加息概率上涨至62%，来者终须来，美联储年内首次加息只是时间问题。但关键的问题是，加息之后未来的政策路径会发生怎样的边际变化？15年12月16日美联储第一次加息落地后，短期全球风险资产（尤其新兴市场）快速反弹，但由于12月非农数据大超预期，市场对美联储连续加息预期快速升温，使得16年1月新兴市场国家货币和股票均遭受较大冲击。对于此次加息，市场同样担心美联储加息后的表态会出现什么样的变化。但加息后继续鹰派表态对于美联储而言并非上 ...

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