事件：

近期我们对汽车电子产业链进行了动态跟踪调研。

中投电子观点：

现阶段，公司的价值或被市场低估，传统上市场按照军工白马股给公司估值，认为其没有军工资产注入预期且提供的产品属于电子元器件范畴，增速逻辑只来自于军工产业的整体发展，历史上只给25倍左右的估值中枢。

我们认为这种估值逻辑并非完全合理，公司从一个三线小厂发展成现在的连接器行业龙头企业，靠的是公司管理团队始终如一的市场化思维和超前的布局眼光，目前公司防务领域产品增速稳定，预计新能源汽车连接器业务（15年营收超四亿）的增速在未来两年有望超越行业增速，而公司在该领域布局早，和国内新能源整车厂合作关系紧密，技术储备足，海外大客户有望取得突破，我们对公司保持目前的市场份额是有信心的（约40%市场份额），未来单是新能源汽车连接器业务就有望再造一个中航光电，且公司最近公布了总规模10亿人民币的新技术产业基地项目，广泛的在各条产品线进行新品的研发和技术的储备，这为公司未来的持续高速发展提供了强大的保障。

投资要点：

连接器行业空间大、纵深广，能容纳下大市值公司。公司所处连接器市场 ...

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