摩根士丹利亚洲首席经济学家Chetan Ahya在近日的一份报告中解释了“全球宏观经济下一步走向何方”。他表示，按传统的经济周期来说，我们目前的话题应该聚焦在全球经济是否过热，但是现在全球经济衰退和进一步刺激的可能性仍然是我们讨论的热点。这背后有什么样的原因？

　　Chetan Ahya认为，当前所处的周期与众不同。

　　这轮经济周期是独特的。如果是一个典型的周期，我们当前谈论就应该集中在全球经济是否过热。然而现在，全球衰退及进一步刺激经济的可能性仍是我们讨论全球经济的主题。

　　Chetan Ahya称，私人部门的行为和思维是当前经济周期独特的根本原因。在前10个发达市场和前10个新兴市场的经济体中，有12个经济体私人部门的债务超过GDP的200%。金融危机的冲击已经导致私人部门和金融中介寻求重建其资产负债表的健康发展。这一举动非常重要，甚至有可能取代通常所说的企业利润最大化的行为。

　　他还表示，对于货币政策的刺激， ...

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