一、宏观、金融

　　上周，资金面平稳，央行连续三周逆回购小幅净投放，货币市场利率低位小幅下降，债券收益率略有上行。人民币兑美元连续第5 周贬值，但因美国非农数据大幅不及预期，6 月加息概率降低，美元贬值，离岸人民币小幅升值，总体看短期内人民币持续贬值压力有所缓解，预计5 月外储、外占下降，后期仍需关注外围经济及7 月加息概率的变化。

　　二、行业供需

　　1、5 月份30 大样本城市地产销售增速下滑至26%（前值58%），其中一线城市负增长（-7%），二、三线仍有支撑。深圳连续两月深度负增长（-59%），上海增速大幅下滑至1%，同时周度数据显示逐周下滑趋势仍在延续。未来看，短期内二线部分城市房价高涨与地王频现，或致政策逐渐向二线城市收紧，二季度逐月放缓趋势不变。

　　2、全国高炉开工率连续两月温和上升后首次小幅下滑，社会库存低位反弹三周后震荡回落，钢材价格跌幅收窄。5 月上旬重点钢企产量高位下滑（环比：-0.6%），而重点钢企库存环比上升（+12%），叠加近期重点城市钢贸商出货量持续走低，供需状况开始转向不平衡。未来看，短期内产出继续恢复下，供需再平衡视需求 ...

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