投资要点

　　事件描述

　　神州信息发布公告，拟以11.52 亿收购华苏科技96.03%股权，其中发行股份和现金各支付50%，发行股份购买资产的股份发行价格为24.95 元/股。同时，拟向特定投资者募集不超过11.5 亿配套资金，主要用于收购的现金对价及补充上市公司以及交易标的流动资金。华苏科技承诺2016-2018 年度净利润分别不低于5760 万、7100 万和8840 万元。

　　事件评论

　　收购网优领先企业华苏科技强化电信领域业务。华苏科技主要从事网络优化和网络工程维护业务，具有较强的综合服务能力，其中网络优化是其核心业务，占其营收比重约75%（2015 年）。公司的客户资源优质，主要是华为、中兴通讯和爱立信等高端电信设备厂商和三大电信运营商。与一般网优公司不同，华苏科技在网优领域走高端技术路线，通过大数据分析平台及智能产品的应用，华苏科技已开始向“服务+产品”的模式转型。本次收购的华苏科技对应的100%股权对价约12 亿，对应2016 年业绩承诺的动态PE 为20.8 倍。

　　技术和市场多方 ...

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