维生素大景气周期下的龙头标的：维生素子行业多年景气底部，行业格局趋于寡头垄断，企业之间协作意愿提高，而叶酸和泛酸钙行业14-15年为行业供应商和贸易商提供很大的正面赚钱效应（叶酸价格15 年上涨超过10 倍，而泛酸钙至今涨幅超过5 倍）。维生素属于小众寡头市场，供应商和贸易商在短中期的控价能力非常强，同时下游15 年开始的景气周期使得维生素产品价格向上的空间被完全打开，在供需基本面相对较好和环保持续严厉的大背景下，16 年维生素行业的蝴蝶效应持续扩大，多种产品价格大幅上涨。

VA 本轮上涨三大逻辑未变，涨价趋势持续： VA 技术门槛高，投资规模大，短期不会有新的产能。VA 目前格局很好并且稳定，关键中间体柠檬醛目前仅有巴斯夫和新和成可以配套，目前仍处于紧缺状态。自其14 年3 月失火后柠檬醛开工长期处于非正常状态，而原计划15年在马来西亚投产的柠檬醛装臵也被推迟至17 年，导致VA 核心原料的短缺并影响了VA 的产量。本轮VA 价格上涨的主要逻辑 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html