日前，央行相关负责人指出，中国经济目前仍在中高速增长，通货膨胀从历史上看还处在一个平均水平，“稳健”是对当前中国货币政策形态的准确描述。实际上，这从侧面印证了供给侧改革背景下中国有着严格控制杠杆的货币环境。综合来看，目前“去杠杆”任务的难点在企业部门来看主要集中于“债转股”，在民间体现为楼市投机，在政府方面则是稳增长、促投资过程中如何保持政府债务处于合理水平。专家表示，“去杠杆”的关键在于坚守原则、分类施策，对于符合经济转型方向的资金需求应适当予以“撬动”，而对于落后产能、投机炒作等增大经济风险的杠杆则需要坚决加以去除。

　　债转股——不看体量看转型

　　如今，不少人提及去杠杆首先就会想到“债转股”。所谓债转股，是指金融资产管理公司收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系转变为金融资产管理公司与企业间的股权关系。这样一来，还本付息就转变为按股分红，银行清理了不良资产，企业则得以从债务中解脱，赢得重新发展的时间与空间。

　　不过，正如“天下没有免费的午餐”。 “债权对应的是账面价值，而股权对应着资产价格，其高低取决于企业收益。如果企业没有收益，股权的价值就会很 ...

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