4月22日，主要从事包装印刷产品的研发、生产和销售业务的云南创新新材料股份有限公司（以下简称“云南创新”），首发申请获证监会通过。据最新招股书显示，近两年，公司营业总收入持续增长。但《中国经营报》记者发现，其现金流数据却持续减少，且出现有利润没现金流的情况。

　　“其营业收入与现金流之间存在着较大的差额，而采购支出与采购总额之间也存在难以匹配的现实。同时，云南创新采用激进的计提政策，有粉饰业绩之嫌。”中投顾问高级研究员贺在华在接受《中国经营报》记者采访时表示。

　　针对上述质疑，云南创新于6月7日回复称：公司报告期内，营业收入和现金流量趋势稳定；坏账计提比例是根据公司自身业务和行业情况进行估计，符合会计政策。

　　激进计提粉饰业绩？

　　招股书数据显示，2015年1~6月营业总收入为5.36亿元，加上17%的增值税后，含税营业总收入约为6.27亿元，而反映其现金流入情况的销售商品、提供劳务收到的现金却仅为4.19亿元，相差约2.08亿元。

　　记者注意到，如按含税采购总额计算，云南创新当期内应新增约2.08亿元的应收账款余额和应收票据才合理。而事实上，应收票据较 ...

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