【机构策略】

主题策略：关注公司内部人行为：当减持潮来袭（中金公司）

　　近期高管及大股东减持力度有所增加

　　高管及大股东的交易行为往往为判断市场方向提供一些线索。我们的统计结果显示：5 月份高管及大股东净减持股份148 亿元人民币，相比三月和四月明显加快（分别净减持约80 亿及83 亿），六月份到目前为止净减持达到约106 亿元，呈现加速趋势。我们分析了近期的高管及大股东减持行为，有如下结论：

　　（1） 证监会在年初公布大股东减持的新规定之后，大股东二级市场减持受到了一定的约束（新规定是三个月累积减持不超过1%）。

　　但即使有此限制，近期减持仍有所加速，且减持多数通过大宗交易渠道完成。自2005 年以来高管与大股东净减持每周平均约12 亿元左右，近几周则维持在50 亿左右的水平。来自创业板和中小板的净减持贡献了近期净减持的8 成以上。

　　（2） 从行业层面看，资本品相关行业、TMT 行业及部分原材料个股的减持金额居前，这些行业的平均估值目前在市场上相对偏高。大部分个股来自估值仍然不低的中小板和创业板板块。

　　（3） 高管及大股东的密 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html