【政策聚焦】

跟踪风险因素 布局结构性行情（中国证券报）

　　多家券商已发布2016年中期策略报告。主流观点认为,下半年股市运行的宏观环境与大逻辑不变,A股震荡市特征依旧,但结构性行情仍值得重点布局,将关注各种风险因素的浮现,审慎发掘投资价值。

改革是核心变量

对于下半年的经济运行前景,招商证券表示,年内经济形势不会像一季度结束时预期的那样乐观,下半年经济增速将整体低于上半年,工业、投资等指标均将逐步回落,但此前积累的大量新开工足以支撑GDP维持在今年的增长目标区间内。

华泰证券宏观团队认为,今年经济走势整体比较平,下半年经济将不会与市场的一致预期有大的偏离。货币政策既不会大放水也无转向收紧之虞,央行致力于构建稳定的利率走廊保证市场的流动性,流动性将在相当长的一段时间内保持充裕。

改革深化将是市场关注的重点。华安证券表示,就当下而言,改革是经济和股市最大的变量,正确的改革道路能化解当前经济低迷、房地产价格泡沫、局部库存高企以及信用风险的爆发,所以改革是影响股市的核心变量。

华泰证券宏观团队表 ...

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