央行公布5月信贷数据，银行信贷超预期增长源于居民房贷的支持，更多数据则显示出企业融资困难加重，企业投资意愿不强。时值年中，下半年的货币政策或将更加稳健。

　　6月15日，央行公布信贷数据与社会融资规模数据。根据数据显示，5月末，广义货币（M2）同比增长11.8 %，增速环比下滑了1个百分点。狭义货币（M1）同比增长23.7%。

　　面对下滑至11.8%的M2，在5月份，央行调查统计司司长盛松成解释道，从未来几个月的情况看，需要注意的是，由于去年二、三季度股市波动较大，为维护市场稳定注入了较多流动性，使得当时的M2基数大幅抬高，因此初步预计，未来几个月在M2正常增长的情况下，其同比增速仍可能会有比较明显的下降。

　　与此同时，M1同比增速依然处于高位，使得M1和M2的剪刀差持续扩大。也表明实体经济投资意愿不强，或许在一定程度上反映民间投资不振。

　　根据央行发布数据显示，5月新增贷款9855亿元，超出市场预期。分部门看，住户部门贷款增加5759亿元，其中中长期贷款增加5281亿元。民生证券固收团队认为，“新增贷款超出市场预期，与最 ...

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