即将出台的监管新规让基金子公司“牌照红利”不再耀眼。要在资管市场中真正确立自己的竞争优势，还要在投研实力、内部设置、激励机制等诸多方面加速转型——

　　在众多财富管理工具中，被誉为“万能牌照”的基金专户子公司由于不用考虑风险资本计提、引入风险准备金等 因素，一度“裸奔”得非常顺畅。中国证券投资基金协会公布的最新数据显示，自2012年公募获批设立专户子公司以来，截至今年3月底，已有79家基金公司获得子公司牌照，产品数量已达1.72万只，规模约9.84万亿元，远高于私募基金的5.70万亿元和公募基金的7.77万亿元，成为证券期货经营机构资产管理中规模增速最快的力量之一。

　　然而，近日中国基金业协会下发的两份征求意见稿，将“万能牌照”推向风口浪尖。基金子公司一系列可能的新“门槛”，让“牌照红利”不再耀眼，基金子公司通道业务红利面临消失风险。 “未来牌照认可可能会有新角度，对于资管行业来说是新机遇。”民生加银资管公司总经理蒋志翔告诉《经济日报》记者，基金子公司成立时间短，改革将倒逼子公司通过牌照整合转型升级，做强主动管理业务，引导其将业务聚焦至优势领域。目前看，基金子公司仍 ...

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