[摘要]

　　投资要点：

　　2016年1月1日至2016年4月29日，食品饮料行业各子板块中，除白酒板块之外，其余板块均不同幅度下跌。白酒板块上涨的原因：一是，白酒上市公司的2015年年报及2016年一季报所披露的业绩增长普遍符合或超出市场预期；二是，白酒上市公司较高的分红率在弱市中给予市场资金较好的配置选择；三是，白酒板块目前的估值处于历史低位，尤其一线白酒的估值不足20倍。在食饮板块中，白酒估值优势较大，同时白酒行业处于逆转拐点，行业去库存较好，白酒有望进入新一轮提价周期。白酒板块的低估值和估值修复的要求促成较高的安全边际，在震荡市场中吸引了避险资金。

　　2015年度，食品饮料 ...

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