【财新网】 6月20日，李克强总理在央行召集了金融部门座谈会，对下一步金融如何服务实体经济做出重要部署，并特别指出“要运用市场化、法治化方式等综合措施逐步降低非金融类企业杠杆率。”关于企业部门杠杆率的测算，国内外已有较成熟的研究成果，其中，中国社会科学院和国际清算银行测算的2015年我国非金融企业债务占GDP的比重分别为156%和166%，存量债务余额大约为105万亿-122万亿元，近年来还呈现不断上升之势。由此，如何化解企业部门高企的杠杆率，降低企业的债务负担，纳入了决策当局的重要议程。笔者认为，降低企业债务负担，至少应从以下四个方面着手。

　　首先，“债转股”是当前降低企业部门杠杆率的可行之策。上世纪90年代，我国曾有大规模债转股的成功经验。当前，债转股仍是降低企业债务负担的可行之策，特别是一些发展前景好、创新能力强的企业，正处于转型升级和企业初创的关键时期，可把银行与企业之间的债权债务关系，通过投贷联动的商业模式，转变成为与企业间的股权关系。债权转为股权后，原来的还本付息转变为按股分红，待企业经营状况好转、实现转型升级的战略目标后，债权人可通过二级市场出售股权、上市IPO ...

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