5月宏观经济数据低于预期。在市场心态偏悲观的氛围中，工业品市场整体走势不佳。而焦炭期货表现更差，且中短期需求提升难有亮点，供需形势仍在向不利方向转化，现货价格跌势未尽，期货市场不具备上涨基础。

　　经济企稳难度较大

　　2016年“稳增长”依然是政策的落脚点。从数据看，财政政策较前两年更为积极，体现了对经济的托底作用，这对工业品市场整体利好。但托底政策不是后期价格上涨的基础：

　　首先，从经济数据看，基建投资和房地产投资虽然与去年下半年相比有较大改善，但仍明显低于过去几年的平均水平。

　　其次，从环比来看，投资持续提升空间有限。5月份，货币融资大幅下滑，工业生产和固定资产投资增速放缓，经济企稳存在隐患。

　　最后，投资的边际效率递减决定了投资拉动型经济增长 ...

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