国金证券

　　一、“英国公投退欧”事件弄巧成真，否定了“欧洲一体化”的进程，全球资产进入“避险”模式，黄金国债上涨

　　本周五（6月24日）13点，“英国公投退欧”事件答案揭晓：支持脱欧的人数已过半，脱欧支持率为51.8%，留欧支持率为48.2%，这也就意味着英国将开启脱欧的谈判（退欧谈判后续具备不确定性）。“亲欧派”苏格兰地区首席部长表示苏格兰可能举行第二次独立公投。再则，如果未来“欧盟”不能有效改善或解决经济增长以及移民等问题，另外，对于原本有脱欧情绪的部分欧盟成员国，如“意大利、荷兰、丹麦”等国，不排除其效仿英国举行公投的做法。

　　由此，“英国公投退欧”主要带来了三方面的不确定性因素：1）英国后续退欧谈判存在不确定性；2）未来是否有其他欧盟国家效仿英国举行公投的做法；3）英国信用评级是否会遭遇国际投行的下调等。当面临诸多不确定性因素存在时，全球资产便进入了“避险”的模式。道指-3.39%、纳指-4.12%，英国富时100指、法国CAC40指、德国DAX指分别-3.15%、-8.04%、-6.82%，美日德国债利率大幅下行，COMEX黄金指上涨4.43%，美元指数上行 ...

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