【观点提要】市场观点：英国脱欧超预期，其带来的负面效应难言释放完毕，短期需关注其给全球市场情绪带来的影响，中长期需留意其给全球经济增长及政治格局带来的冲击；对于中国市场而言，短期不确定上升催生美元走强，人民币面临的贬值压力增大，流动性冲击压力或高于预期，金融去杠杆环境趋严也进一步增加了市场所面临的不确定性。

　　配置建议：：短期市场不确定因素依旧较多，仍建议以稳为重，以安全为重。控制仓位，配置估值较为合理、盈利确定性强的行业板块。待退欧风险进一步消解之后，可适当布局超跌及滞涨板块以把握情绪修复带来的市场机会。具体而言，行业方面，重点推荐两条配置逻辑：一是业绩基础较为扎实的食品饮料、小家电等消费类板块（业绩扩张）；二是基本面亮点频现、景气度持续上行的新能源汽车及智能汽车；三是存在阶段性催化或基本面改善的板块，主要推荐黄金、航空、非银金融（低估值、深港通、金融工作会议）。主题方面，建议关注国企改革主题、高送转主题（半年报披露期临近）及厄尔尼诺主题。

　　一、市场表现：A股震荡，国债收益率下行，大宗商品上涨，汇率贬值。

　　1.A股震荡，主板下跌。上证综指下跌1.07%，创业 ...

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