中泰证券

　　核心推荐逻辑:(1)公司业绩已处历史低点,业务结构改变使得2016年将成为公司业绩向上的转折点,预计未来3年业绩增速在100-150%左右;(2)中短期来看,基于微流控平台的HPV检测快速放量+血制品整合后恢复性增长驱动公司收入增速在40-50%;(3)长期来说,公司核心技术平台微流控芯片和医用质谱均具有较强延展性,同时血制品业务具有持续“现金牛”特性,两大主业协同效应显著。

　　原有微量元素检测市场几近饱和,业绩触底,随着微流控产品获批、血制品步入正轨,2016双主业再启程,拐点已现。公司原有检测业务因市场饱和于2011年开始收入利润增速下滑,2013年开始负增长,连续收购河北大安和广东卫伦两家血制品企业后,2015年实现主营业务收入大幅提升,但是大安和卫伦的历史经营问题以及海外Advion企业的债务和费用拖累部分业绩,使得公司2015年净利润达历史低点。

　　公司微流控产品于2016 ...

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