２０１５年６月中旬，中国股市从上证指数５１７８点深幅调整至今仍然“低位运行”。一年间，记者跟踪采访，发现Ａ股的市场结构和投资者结构已发生了很大的变化。

　　去杠杆：融资融券借钱炒股规模锐减

　　从去年１１月开始，融资保证金比例从原来不得低于５０％调高至不得低于１００％：目前新开仓融资和约的杠杆水平，将由最高不超过２倍，降低至最高不超过１倍。记者采访发现，在２０１５年６月份股市急跌进入自我修复调节之后，股民通过融资融券借钱炒股规模锐减。

　　沪深交易所的融资融券数据显示，Ａ股“显性”杠杆下降最为突出，证券公司融资业务持续降温。融资交易，是指投资者向具有资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券的行为。

　　截至今年６月２３日，两市融资余额总计８３６８亿元。而在２０１５年６月１８日，沪深两市融资余额曾创下２２６６６亿元的历史最高点。

　　上海一家证券营业部负责人对记者说，自从去年底券商融资杠杆下调之后，股民非理性融资的现象就越来越少了。今年股市曾出现过几次小反弹，但股民借钱炒股的积极性已不高。

　　但记者了解到，虽然股市“显性”杠杆下降，一些场外配资依然存在 ...

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