国金证券

　　——A股2016年中期策略

　　一、“悬而未决”到“轮廓渐明”仍需要时间。五方面“悬而未决”，风险偏好仍难以持续上行：1）“英国退欧”事件靴子是否落地？提防余震；2）美国加息节奏确定是全年0-1次加息？或有反复；3）汇率波动风险并未消除，市场“视而不见”本身就在聚集着风险；4）经济”L“型，“债务违约不断”如何有效破局？；5）“降准”是为了“应对危机”还是“宽松周期”开启？

　　二、改革之路，步入深水区与攻坚期。1）供给侧改革，“三去一降一补”，即：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。建议关注受益于供给侧改革的“煤炭钢铁”；2）国企改革核心要义是做大做强，提高资产证券率，建议关注“资产整合与注入”；3）推进资本市场对外开放：“深港通”，建议关注受益的“券商、白酒”等。

　　三、创新与产业趋势。1）绑定科技巨头，百度布局“无人驾驶、 ...

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